2020年A股投资:“追跌低吸”2019年超跌行业优质股

2020-03-06 投稿人 : www.gay9991.cn 围观 : 1872 次

证券市场红色周刊

厦门单涛

2019即将结束。回顾一年前,a股还在风雨中挣扎。现在他们尝到了暴风雨后的平静。今年主要指数都取得了正回报。然而,在这一年里,也有许多投资者“赚了指数却没有赚到钱”。在极端情况下,他们甚至先赚了钱,然后输了,什么也没得到。从月度k线来看,年初月度k线连续三天之后,上证综指陷入“阵地战”。在接下来的九个月中,月线的阴阳比例为4: 5,下降的月数略多。特别是,在今年年初低表现股票出现“浑水摸鱼”的普遍上涨之后,随后的下跌幅度很大,一些品种甚至跌破1月份的低点。因此,习惯于追逐高、低价股票和高价股票的散户投资者在第一季度后不容易获利,全年“赚指数不赚钱”也就不足为奇了。

2019年底将会过去。如何在2020年赢得a股投资是更多投资者关心的话题。尽管大多数证券公司对明年的a股持乐观态度,各种“牛市理论”也很盛行,但作者对明年的趋势持谨慎态度。从乐观的一面来看,这意味着明年主要股指有可能实现正回报,并在更大程度上超越无风险回报率。谨慎意味着2020年主要股指的涨幅可能不会像2019年那样高,今年的“盈利指数但不赚钱”现象将持续到明年。在结构旋转过程中,踩错节奏仍有可能“用筛子打水”。

让我们先看看乐观的一面。a股将在2020年面临一个更好的多时间窗口。贸易摩擦因素在2018年依然存在,在2019年仍有余震,但在年底有了显着改善。在这一相对温和的阶段,外资流入a股的势头得到了进一步的澄清,这是对a股的有力支持。此外,以美国股票为代表的海外股市的联动效应预计在2020年也将降至最低。尽管目前美国股市的牛市持续时间长,涨幅大,估值远远超过历史平均水平,但2020年是美国大选年,本身就是美国股市表现强劲的时间点。历史数据显示,从1980年到2016年,S&P 500指数在美国总统大选前一年上涨的概率高达90%,平均涨幅为6.35%。只是在2008年金融海啸期间,它才倒下。因此,美国股市可能在2020年保持高波动性,这不太可能拖累a股。然而,与过去10年相比,全球主要股票市场一直在飙升,丝毫没有超过2007年的高点。a股已经停滞了“十年”。低估值下的低收益有很大的补仓空间和动力。因此,投资者可以淡化2020年海外因素的影响,关注a股自身的波动节奏。

除了外部因素的乐观,内部因素也有利于a股的表现。从资产配置的角度来看,在“房无投机”和无风险收益率持续下降的背景下,a股的性价比在盈利能力和流动性方面日益突出,有望成为大型资产配置的首选。监管机构继续为长期资本进入市场创造空间。养老和保险公司等机构投资者正准备分配更多a股。居民越来越有可能选择a股,尤其是今年上涨后,股票型公共基金普遍获得指数成份股,创造了更好的盈利效果,成为吸引投资者入市的杠杆因素。

除了乐观因素,投资者在长期乐观的时候应该保持冷静。与2019年相比,2019年在2018年的低基期发起了攻势,2020年的基期更高,“牛市理论”下的年增长率可能低于2019年。以沪深300指数为例,2019年的涨幅将超过30%,如果2020年出现类似的涨幅,将接近2007年的历史高点,而不是低点。Fr

然而,上海证券交易所指数有不同的形式。2019年第二季度,300点的大盒子在2733-3048点开始晃动,形成了头部、肩部和底部的雏形。未来,在300点稳定向上进攻的目标相对容易实现。毕竟,自2015年下半年以来,3000-3650点已经积累了大量的持仓筹码,需要逐步震荡消化。然而,两个300点的盒子后面的3650点具有“高压线”的味道,这相当于2020年上海证券交易所指数上涨20%,与2019年基本相同(见图2)。如果上证综指和沪深300指数同时触及3650点和5000点,就有必要防止压力共振导致该指数停止的现象。

除了指数的增长可能没有许多投资者想象的那么强劲之外,股票分化已经成为常态,使得股票选择在某种程度上比选举时更加困难。其中,解禁限售股和套现某些股票的压力将在特定时间得到反映。2020年下半年创创创板公司上市一周年,以及2019年小盘股被大炒的创业板登记制度改革的预期,都将面临限售股的更大压力。

相比之下,在2020年“赶上下跌并吸收低点”,并在2019年超越下跌行业的优质股票,是一个更安全的选择。根据同达信软件的统计,今年四大行业的指数都出现了逆势下跌,分别是交通设备、环保、石油和建筑。这些行业的疲软表现是由于对周期性行业的冷淡。还有一些高表现的大盘股,它们的股票将被主要股东换成ETF基金。超额配售的股票将以受监管的方式出售,导致股价下跌。建筑业是最典型的。一年一度的k线过于谨慎,相关品种的安全系数也有所下降。值得仔细观察,如中国建设、中国电力建设、中国铁路和中国。在其他三个板块中,中国铁路工业、广日股份有限公司、分众科技、东华能源等套现严重、估值较低的品种也具有“少追少吸”的观察价值。