长城汽车调低销量目标,打响保卫现金流第一枪

2020-03-24 投稿人 : www.gay9991.cn 围观 : 1242 次

近日,长城汽车发布《长城汽车2020年限制性股票与股票期权激励计划实施考核办法(修订稿)》,显示长城汽车将2020年的销售目标从111万辆下调至102万辆,净利润从47亿元下调至40.5亿元,均低于2019年的水平。

因此,长城汽车成为今年第一家下调销售目标和利润预期的汽车公司,也正式打响了保护现金流的第一枪。

Auto Headline App注意到,在修订版中,销量的权重从第一版的65%降至40%,而净利润的权重从35%大幅提升至60%。这一明显的变化将给长城汽车的运营带来两个直接的好处。

一方面,降低销售目标和净利润预期是符合实际市场情况的,这一股权激励计划将获得香港股东更多的支持。2020年2月,中国窄型乘用车销量为25万辆,同比下降78.7%,环比下降85.4%。1月至2月,累计销量为196.9万辆,同比下降41.0%。联合会预测,2020年的年销售量将比去年同期下降8%。长城汽车表示,鉴于2020年疫情对汽车行业的影响,公司决定修订2020年限制性股票和股票期权激励计划的绩效评估目标。

更重要的是,降低销售目标和净利润预期将有助于增强企业的凝聚力,增强其现金流管理能力。受新皇冠疫情的影响,各行各业都在为艰难的生活做准备。汽车业也不例外。许多汽车公司正试图通过降低工资来减少现金流支出。但事实上,支付给员工的工资只占汽车公司现金流支出的一小部分。

以长城汽车为例,2018年经营活动的现金流量支出为1172.97亿元,其中85.52亿元支付给员工,仅占7.3%。这意味着减薪对于改善汽车公司的现金流来说确实是九牛一毛,但它可能会影响员工的工作积极性。

相比之下,长城汽车更为复杂。到目前为止,长城汽车还没有报告任何减薪或裁员。通过修改限制性股票和股票期权激励计划的绩效考核目标,几乎不费力地将股东、公司和核心人员的个人利益结合起来,从而最大限度地保证公司长期发展目标的顺利实现,更符合资本市场的投资逻辑。

另一方面,降低销售目标和净利润预期也有助于改善企业的现金流。在汽车企业全年的支出中,用于购买商品和接受劳务的现金一直占绝大部分。以长城为例,2018年经营活动现金流量为1172.97亿元,其中商品和服务支出881.7亿元,占75%。长城汽车减少销量的目标已经达到了这个高度。

2015年,长城售出85万辆新车,支付553.27亿元现金购买商品和服务。2017年销量107万辆,支出962.39亿元。2018年销量105万辆,支出881.7亿元。可以看出,新车销量与现金支出正相关。

根据2017年和2018年的数据,长城汽车销量减少2万辆,年现金支出减少80.69亿元。此次销售目标下调后,预计2020年长城汽车销量将比2019年下降4万辆。由此可以推断,长城今年将节省大量支出,从而提高企业的现金流,增强抵御风险的能力。

与减薪企业相比,长城汽车从实际市场环境出发,合理降低了销售目标和净利润预期,缓解了员工和下游经销商的压力,提高了现金流管理能力,从而开启了保障现金流的第一枪。截至记者发稿时,广汽还表示不会通过削减员工工资来渡过难关,并将采取一系列措施来控制